来源：金融界网站
来源中信证券
▍5G应用下LCP将成为其中不可获取的核心材料。5G相较于4G最大变化在于高频和高速，由于频率的提高，对损耗的控制要求越来越苛刻，尤其是在天线端。
传统的材料的应用可能会受到限制，LCP作为一个低阻抗、高耐候的工程塑料，凭借其优异的性能已经打开市场空间。目前在苹果体系内已经开始应用，我们预计随着5G手机市场份额的逐步提升，安卓系统手机中LCP材料的渗透率也将稳步提升。
▍手机、基站两端同时突破，LCP产业链国产化将加速。LCP目前面临国产化转型的重要时点，由于国内LCP树脂企业的技术逐步成熟，有望逐步切入价值量最高的5G相关产品的供应链，并且凭借国内企业的成本优势，有望降低LCP基材的FPC和振子的综合成本，提升产品的综合竞争力，从而使LCP成为5G应用中最为受益的材料之一。
▍百亿市场来临，先发企业受益。从产品的市场空间来看，LCP薄膜的价值量是最高的，我们预计年全球市场规模将超过亿，国内相关企业都在布局
LCP薄膜，率先突破者将有望赢得先发机会；此外LCP纤维作为高速高频通讯使用的PCB板的基材，有可能是潜在的应用，也是具备大空间的产品。
▍风险因素：5G产业化低于预期，材料应用方案存在不确定性，技术开发进度不及预期。
▍投资策略：LCP材料需求快速增长，短期空间有望达到双百亿，建议
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