大家好，我是量子熊猫，今天有5只新股扎堆上市，今天的走势和前期的评级复盘如下：（太多了简单列个清单）
1，经纬恒润，破发接近20%，评级“放弃+放弃”；
2，宏德股份，高开接近30%，评级“谨慎+申购”；
3，新特电气，高开接近50%，评级“积极+申购”；
4，英集芯，破发接近10%，评级“谨慎+放弃”，评价是“基本面还行，但是贵了”；
5，联盛化学。高开超过30%，评级是“谨慎+放弃”，评价跟英集芯差不多。
前四个都符合预期，而第五个出现了偏差要重点说下，清单中把英集芯的评价也拉出来了，主要是因为这两只新股评级和评价都很接近，但是走势却完全不同。
两只新股除了行业不同外，所属板块也不一样，其中英集芯属于科创板而联盛化学是创业板，今天看到有几个读者评论说，因为科创板的门款高、韭菜少，所以破发了…
当然这只是猜测，毕竟影响新股走势发生偏差的原因很多，比如市场炒作就是一个非常难以把握的点。
接着进入今天主题，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从年11月开始，截止目前已经分析超过百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
新股考察要素说明
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
年4月20日可申购新股分析
德龙激光（）：
企业基本情况：
全称“苏州德龙激光股份有限公司”，主营业务为精密激光加工设备及激光器的研发、生产、销售，并为客户提供激光设备租赁和激光加工服务。
主要产品与服务主要分为四类，分别为精密激光加工设备、激光器、激光设备租赁和激光加工服务。
a，精密激光加工设备主要分为半导体及光学激光加工设备、显示激光加工设备、消费电子激光加工设备及科研领域激光加工设备。
半导体及光学激光加工设备，主要应用于半导体材料（含集成电路芯片和LED）和光学玻璃材料的精细微加工，具体为（1）集成电路封测阶段的晶圆切割、划片；（2）LED晶圆切割、激光剥离；（3）光学镀膜玻璃（主要为滤光片）晶圆的切割。
主要产品有：半导体晶圆激光隐形切割设备、晶圆激光开槽设备（lowk）、LED晶圆激光应力诱导切割设备、激光剥离设备和玻璃晶圆激光切割设备。
显示激光加工设备主要用于TFT-LCD和AMOLED和MiniLED显示屏的切割、修复等。
主要产品有：全自动玻璃激光倒角设备、全自动偏光片激光切割设备、全自动柔性OLED模组激光切割设备、OLED激光修复设备、MiniLED3D激光刻蚀设备等。
消费电子激光加工设备主要应用于柔性电路板（FPC）、印制电路板（PCB）、陶瓷、玻璃、PET薄膜等的切割、钻孔、蚀刻。
主要产品有：FPC/PCB激光加工设备、陶瓷激光加工设备、玻璃激光加工设备、薄膜激光蚀刻设备等。
科研领域激光加工设备为根据科研院所及相关特定客户的专用化需求，定制相关的激光加工设备。
主要产品有：激光精细微综合加工设备、超短脉冲激光五轴微纳加工设备等。
b，激光器产品按激光脉冲宽度划分主要包括纳秒激光器、皮秒激光器、飞秒激光器及可变脉宽激光器等。
公司自产激光器主要用于公司配套生产精密激光加工设备，部分激光器对外销售。
c，激光设备租赁为将激光设备租赁给客户使用，公司根据租赁合同或订单约定的租赁期间，按租赁期确认租赁收入，租赁业务模式主要集中于显示和消费电子领域。
d，激光加工服务是采用自主研发、生产的各类激光加工设备为客户进行激光切割、钻孔、刻蚀及焊接等激光加工服务；该等服务主要应用于半导体领域晶圆划片、陶瓷封装基板的切割加工，消费电子领域的高硬度玻璃切割、陶瓷钻孔等。
跟大族激光类似，不过主要应用于半导体、显示屏、电路板等电子元器件上，同时也有自研的激光器，还提供租赁及代加工业务。
不过部分关键元器件还是要靠外采，比如扫描振镜、场镜、高倍率聚焦镜和运动控制卡等，而核心器件激光器有自研也有部分外采，最近三年公司分别有67.92%、66.67%和61.90%的半导体及光学领域的精密激光加工设备使用了公司自产的激光器。
具体营收方面，目前主营业务收入为精密激光加工设备，营收占比在70%左右，其次是激光器，其余几类营收占比不高。
在半导体及光学领域，公司主要客户包括中电科、三安光电、华灿光电、水晶光电、五方光电、美迪凯等；
在显示领域，公司主要客户包括京东方、华星光电、维信诺、同兴达、天马微电子、群创光电等；
在消费电子领域，公司主要客户包括东山精密、信利公司等；
在科研领域，公司主要客户包括中钞研究院、中科院等。
根据CINNOResearch统计，年中国大陆泛半导体激光设备销售额排名，德龙激光排名第三，销售额占比为15%，仅次于日本DISCO公司和大族激光；
在显示领域，-年中国大陆主要面板厂的激光切割类设备数量，德龙激光销量占比为12%，排名第三，仅次于韩国LIS公司和大族激光。
根据《中国激光产业发展报告》统计，年，国产纳秒紫外激光器的出货量为21,台，国产皮飞秒超快激光器出货量为2,台，德龙激光年纳秒紫外激光器的出货量为台，市场占有率3.25%，皮飞秒超快激光器出货量为台，市场占有率11.19%。
由于业务比较聚焦，对应申万三级行业为激光设备，可比上市企业为大族激光（）、华工科技（988）、海目星（）、英诺激光（）。
发行情况：
企业由中信建投证券主承销，当前市值23.40亿元，新发行市值7.8亿元，发行价格30.18元，发行市盈率38.86，PE-TTM26.67x，顶格申购需要6.5万元市值。
对比激光设备行业PE-TTM为30.38x，对比大族激光PE-TTM为17.88x，对比华工科技PE-TTM为23.57x，对比海目星PE-TTM为.89x，对比英诺激光PE-TTM为38.46x。
业绩情况：
预计年一季度营业收入为12,万元至14,万元，同比增长13.56%至25.00%；
归属于母公司所有者的净利润为2,万元至2,万元，同比增长1.02%至23.73%；
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,万元至2,万元，同比增长6.51%至31.28%。
年营业收入54,.64万元，年营收41,.27万元，年营收35,.69万元，年复合增速为24.75%。
年扣非归母净利润8,.44万元，年扣非归母净利润6,.55万元，年扣非归母净利润1,.36万元，年复合增速为.56%。
年的没有披露，我们先看-年，营收增速较高，而利润超高速增长，其中主要是年大幅增长，然后年一季度营收利润增速回落至差不多年水平。
年利润大幅增长原因没看到，我们接着看毛利率。
具体毛利率方面，年到年主营业务毛利率分别为44.19%、51.47%和50.79%，毛利率在年有大幅提升并维持稳定。
参考招股说明书解释，主要是受销售占比较高的精密激光加工设备及激光器的毛利率增长所致，说明产品技术附加值还是不错的。
跟同业毛利率对比看大幅高于行业平均水平，主要是细分应用领域以及自研激光器毛利率较高导致。
从公司基本面看行业和概念不错，业绩爆发式增长主要是毛利率大幅提升，随后业绩基本维持平稳增长也还行。
从发行情况看，科创板发行，发行价格一般，发行市盈率略高，PE-TTM也略高。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：放弃。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
记得点赞和
联系电话：